6月份，汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值创七个月新低，新出口订单更跌至逾三年低谷，表明未来经济仍面临继续下行的风险。

　　分析人士指出，未来货币金融对实体经济的支持力度将明显加大，下半年仍会有多次降息和降低存准率。

　　汇丰昨日公布数据显示，6月中国制造业PMI初值为48.1，较5月份终值48.4回落0.3个百分点，创七个月新低，这也是该指数连续第八个月处在荣枯分水岭下方。

　　从分项指数来看，几乎全部显示萎缩或下降。尤其需要注意的是，新出口订单创下自2009年3月份以来最大的跌幅，显示外需形势严峻。

　　“6月中国制造业继续呈现收缩，不过幅度在放缓。外部不利因素依然强劲，未来数月出口可能恶化。而价格指数急降和新订单收缩，显示疲弱的内需正给制造业带来去库存的压力。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析说。

　　在屈宏斌看来，上述因素都有可能给就业增长带来压力，预计决策层将果断出台更多刺激措施以扭转经济下滑局面。

　　进入二季度以来，中国经济增长持续下滑。4、5月份的主要宏观经济数据显示，拉动经济增长的“三驾马车”投资、出口和消费均增长乏力。在这种情况下，二季度经济增速持续回落已成定局。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究院张立群指出：“二季度以来，工业增长率跌至两位数以下，若6月份工业增速继续保持这一水平，按照工业增长率与GDP增长率之间的关系推算，二季度GDP增长率将降低到7.5％以下。”

　　最近一段时间，针对经济增速回落的形势，宏观经济政策已经加强有针对性的预调微调。通胀压力的回落也为货币政策调整创造了更大空间。

　　而在汇丰PMI分项指数中，投入价格和产出价格指数双双下降至逾两年新低，表明制造业者及消费者领域所承受的成本和物价压力已有所缓解，预计未来几个月CPI还会继续回落。

　　“目前货币政策已经加强了预调微调，利率市场化开始启动。”张立群预计，一些行政性的货币信贷控制措施可能放宽，货币金融对实体经济的支持力度将明显加大。

　　中金公司在研报中也指出，伴随通胀回落，政策放松的空间增大，下半年将呈现降准与降息交替进行的局面。“预计年内仍有2次降息和2至3次降低存准率，下一次降息在8月份的可能性较大。”