【财新网】（见习记者 石睿）【主持人】6月份的流动性紧张让理财产品火了一把之后，市场渐趋平静。随着贷款利率下限取消，利率市场化改革加速对银行业务的影响正在加深，理财产品难逃其中。新政出台的一周，新发理财产品的平均预期收益在4.6%左右，继续呈现下滑趋势。最近几年为银行创收立下汗马功劳的理财业务，面临调整。

　　【解说】今年以来，从整顿“资金池”模式、限定非标投向到全国联网登记，理财产品的风险管控一直是监管的热点。在“2013年中国银行业发展论坛”上，理财产品的发展依然是绕不开的话题。

　　【银监会创新监管部主任 王岩岫】现在理财业务迅速发展，理财业务大家也知道，最近这几年发展得非常快，2007年，我们只有5000亿的理财总量，到6月底，已经达到9.85万亿人民币的理财总量，这个也是金融手段的创新。

　　【光大银行资管部总经理 张旭阳】2012年根据银监会的统计，银行理财产品为客户创造了3千亿的绝对回报。不仅银行理财，包括信托，包括保险公司的债券计划，都面临着政策上的、舆论上的质疑。如果我们缺乏一个很好的载体，就无法实现利率市场化资产管理业务的增长。

　　【主持人】作为监管层和银行都认可的业务发展方向，银行理财产品可能是未来银行发展中间业务的试验田，也是银行在利率市场化中胜出的一大法宝。不过短期内，理财业务面临的压力不小。普益财富的研究认为，银行投向债券和信托的理财产品收益率可能会出现下降。

　　【解说】从短期看票据贴现利率放开影响理财收益，但因为票据资产占比小，固影响有限。中期来看，贷款利率下限放开会让债券类产品和非标类产品发生较大变动。其中，对基建类信托产品的影响较大。当理财产品的投向不能再支撑起较高的利率，那么理财产品的生命力就会受到挑战。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，未来“存款利率一旦放开，各银行囚徒博弈般抢存款，只会不断将存款利率推高。理财产品也必须跟着抬高利率水平，才能求得一条生路”。

　　【平安银行副行长 蔡丽凤】我记得我三年前刚来大陆的时候，很多客户跑到我们银行买产品，一开口就是问你们的产品回报多少，你是4.2，旁边光大银行更好是4.6，我就跑去买4.6。这个也很自然，刚刚开始做理财产品的时候，比如利率市场化，海外的市场已经有很多年了。如果只是纯粹用叫回报来买理财产品是很危险的。在成熟的市场我们已经有一个比较科学的方法，我们叫资产配置。

　　【主持人】一句话，银行靠发理财产品坐收“渠道费”的好日子已经不多了。未来，理财产品的发展则与银行业务的改革紧紧联系在了一起。这种业务调整很大程度上，是要以银行通过理财产品积累的渠道、客户资源为基础的。

　　【光大银行资管部总经理 张旭阳】如果我们风险没有像投资人转移的话，就不是一个直接融资的产品，就不是利率市场化下的融资范围。如何避免这种情况，要在基础资产、在投行所创造的这种标准化产品和投资者之间要有一个投资管理组合，这就是资产管理的概念。通过我们的主动管理、组合投资，通过资产管理的介入，使得我们标准化金融产品变成投融资组合，去分散风险。这种资产管理商包括基金公司，包括信托，包括券商的大小集合。下一步应该会给各个银行以资产管理的牌照。

　　【瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家 沈建光】利率市场化、金融深化，短期内对银行的管理、内控、技术创新是有一定挑战，但是中长期肯定是一个利好。我就是补充一点，没有利率市场化可能就没有金融深化，中国银行就已经走到了一条死胡同的感觉，这样一个必然的改革，就是我们现在讲的大的体制改革，其实对资产管理作为新兴业务，我认为是非常大的利好。

　　【主持人】生活为你关上一扇门，一定也会为你打开一扇窗。对于卷入利率市场化的银行业来说，也需要在资管牌照、资产证券化等领域拿到政策的通行证，才能在业务转型的道路上以空间换时间。这样的空间也有助于改善理财产品业务单一、风险积聚的问题.