历经5年的危机后，美国两大抵押贷款融资巨头房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）终于开始盈利。正当一些投资者觊觎它们恢复昔日荣光之时，饱经风霜的美国住房金融体系被政府贴上了“死刑”的标签。

　　本周二，美国总统奥巴马在亚利桑那州菲尼克斯市发表演说时提议整顿美国抵押贷款金融体系，包括建议关闭房利美和房地美这两家抵押贷款融资机构，以一个全新体系取而代之。奥巴马强调：“私人资本应该在抵押贷款市场发挥更大的作用”。

　　自2008年次贷危机引发全球金融动荡以后，众多市场人士对美国政府为“两房”提供无限信用担保的做法颇有微词，耗费纳税人巨资所采取的特别救援行动尤其不得人心。但随着房地产市场的逐步愈合，奥巴马认为，现在是时候关闭两家公司，并结束政府保证救援的日子了。

　　有媒体援引美国政府官员的话称，在新的抵押贷款金融体系中，私人市场将从贷款机构取得住房贷款，再重新打包为证券卖给投资者。而贷款证券化的这一过程有助于实现住房市场资本流动的平稳性以及市场信用的恢复。与此同时，政府将逐步减少对住房市场的干预，但仍将负责提供某种形式的保险（放心保）或担保，以及相应的监督工作。

　　有官员表示，这项事关11万亿美元的贷款融资体系的全面改革需要数年时间。但无论改革的最终细节如何，奥巴马表示，在政府淡化其在房屋抵押贷款市场地位时，必须建立一种机制来确保30年期抵押贷款利率在动荡的金融市场中维持稳定。

　　随着美国从金融危机复苏和楼市转暖，房利美和房地美的利润也创下了新的纪录，而第二季度财报显示这两家公司已经归还了1310亿美元。今年5月，已经退市的“两房”股价在场外电子柜台交易市场（OTCBB）出现井喷式的上涨。投资者预计随着两房即将还清政府贷款，其将长期“有利可图”，并开始抱怨美国政府当年的拯救条款不公平。前不久股东已就美国政府2008年接管这两家公司的举措对其发起诉讼，称此举并不合法并扭曲了股东价值，欲寻求高额赔偿。此外包括美国对冲基金在内的许多投资者不断游说国会力推两房“独立”。但从目前来看，形势似乎已经改变，投资者的想法或将“落空”。