并购重组概念股一直是市场的宠儿，只要有并购重组，公司股价往往会出现连续上涨的状况。但值得注意的是，在公司股价因重组大涨的背后，往往有注入资产高估值、低盈利的陷阱。

　　据统计数据显示，自今年1月1日至今，已有165家公司发布并购重组公告，其中，114家公司溢价率在100%以上。在这114家溢价率超100%的公司中，有46家的溢价率在500%以上，更有20家公司的溢价率在1000%以上。

　　对于收购资产溢价率如此之高的情况，在年内并购重组中似乎已成常态，那么，被收购的资产真的价有所值吗？

　　中投顾问高级研究员任浩宁认为，高溢价、高估值是A股市场常见现象，在退市机制、做市商制度没有完善前，诸多ST企业会选择兼并收购盘活股票，大股东也往往通过注入资产拉升出货。兼并重组问题频发跟法律漏洞较多、中小股民缺少发言权、股市运行机制不健康有直接关系，监管部门应由上而下进行彻底改革，尽快净化A股市场。

　　20家公司溢价率超1000%

　　统计数据显示，拓维信息、爱使股份、游族网络、掌趣科技等20家上市公司的溢价率皆超过1000%。其中，拓维信息和爱使股份的溢价率甚至超过4000%。

　　从上述20家上市公司重组进度来看，仅武昌鱼一家重组预案未通过。而游族网络、掌趣科技和互动娱乐的重组则已经完成，天舟文化和大唐电信的重组进度已到过户阶段。

　　据不完全统计，在上述20家溢价率超1000%的上市公司中，中达股份的注入资产净资产账面值最高，为2.61亿元，同时，公司注入资产净资产评估值为30亿元，溢价率为1049.43%。

　　高估值、高溢价对资产评估公司、并购企业、并购标的而言都是利好消息，尤其是上市公司并购重组涉及巨大的股权收益。

　　在上述20家溢价率超1000%的公司中，多数属于软件业、通讯业和文化传媒行业。

　　事实上，除了没有一个统一的评估标准外，评估公司有时会“偏向”客户的要求，也是造成注入资产高溢价的主因之一。

　　“评估标注、评估方案、评估人员对评估结果影响巨大，我国评估机构的独立性明显不足，常常出现‘唱赞歌’的情况。”任浩宁如是说。

　　估值高低对上市公司的影响并不能一概而论。是否有利于公司发展主要取决于并购标的的核心资产、发展前景、与收购方的整合效果，即便是存在大股东利益输送的可能性，只要二者能够实现1+1大于2的效果便对中小股东有利。而仅仅为了概念炒作的空壳公司、劣质公司若被并入上市企业，则拉升估价后大股东减持便是顺理成章，中小股民的利益必然大幅受损。