“问渠那得清如许，为有源头活水来。”IPO开闸的源源活水流入资本市场后，进一步理清市场的退出机制显得迫在眉睫。4日，证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见（征求意见稿）》，标志着新一轮退市制度改革正式启动。与上一轮退市改革相比，本轮改革除了对退市指标更加明确外，着重明确了主动退市和强制退市的制度安排。

    过去二十多年里，中国股市一直有一个怪圈：上市公司违法但是不退市，公司的中小股东坚决反对公司退市，监管层碍于市场稳定也难以严格执行退市制度。在多方的博弈和权衡之下，10余年间，仅有78家A股上市公司退市，而一些曾饱受争议的“个体户股”、“造假股”并没有被很好地清理出去。

    如今，新一轮退市制度改革开启了，A股市场“上市难，退市更难”的怪圈能有所改观吗？新华财经的资深编辑、记者们七嘴八舌地讨论起来——

    粉红衣：

    新一轮退市制度在市场化、法治化的基础上，增加了常态化。此次新政有不少亮点：比如首次将主动退市写进退市法律文件，重大违法的强制退市破题，民事诉讼制度的探索。在《证券法》、集体诉讼机制没有建立的情况下，退市制度虽然没能完全发挥其功效，但在现有条件下，新政已经尽所能的在完善了。伴随着新退市制度的发布，新的理念也在同步释放，这将对二级市场的规范，对市场的害群之马起到警示作用。

    孔方兄兄：

    A股市场就像一个人，要想健康成长，就得有完善的“进出机制”，有正常的“新陈代谢”。留下优质的资源，剔除垃圾股，这样才能有效发挥市场的功能。新一轮退市制度改革，为A股提供了功能强大的“清道夫”，为市场健康发展提供了制度保障，值得点赞！

    海边钓鱼儿：

    “不死鸟”的存在一直是中国股市一大症结，正因为垃圾股屡屡过关，上市公司的胆子才一步步大起来，财务造假、信披违规等现象不断，股民也在一次次事件过后逐渐丧失了对业绩判断的信心，于是概念不断火爆，炒新屡禁不止，致使股市变成了“炒市”，此次新政对退市政策的进一步明了让大家看到了监管层的“除臭”决心。

    馨欣守望:

    对于新版退市制度可谓是“肖氏”对证券市场改革的又一次亮剑，对比2012年的“郭氏”退市，这一次增加了主动退市这一亮点，同时也寄予将“造假股”、“垃圾股”清理出去的期望。在外部条件不具备的情况下，这一版政策或依然不能充分发挥作用，但对整个市场而言，退市制度的落地，对于投资者而言是一件好事。

    糖心:

    不久前*ST长油“巨轮”的搁浅昭示着政府不再为业绩差的企业买单，可横在前面的有还地方政府和广大散户。前者为了面子工程和利益之便，后者有着长期以来“刚性兑付”的观念惯性，二者无一不是退市改革推行的阻力。如何能在各方利益的博弈中斡旋、权衡，监管层其实也挺难的。《退市意见》明确强调了“重大违法公司及相关责任主体，或根据《证券法》关于民事责任的规定承担赔偿责任，或根据公开承诺等协议约定，通过回购股份等方式赔偿投资者损失”，但归根结底，《证券法》还没有上市公司欺诈、造假和补偿中小投资者的相关规定，制度的功效或将在一定程度上有所打折。

    番茄团子:

    一项政策好坏与否，不仅在于精密的设计，关键还要看执行度。从退市意见出台后的市场反映来看，大部分人士对其给予了肯定。不过，若想为羸弱的A股市场注入持久的信心，必须“动真格”：各级监管部门尤其是交易所应严格执行退市规定，新政祭刀第一股何时诞生？