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第一部分：早间要闻速览

开盘必读：
三大报头条 看图解盘 今日停复牌

证券要闻：
“十二五”新股发行将向注册制过渡
新三板扩容制度设计已初步完成

外围市场：
美数据利好 道指大涨191.40点
金价周四跌1.5%至1416.40美元

公司要闻：
中国船舶再启资产整合 拟购龙穴造船
李嘉诚牵手王老吉 广药集团推进一体化战略
*ST张铜业绩向好盈利增强 递交恢复上市申请

大盘分析：
外部影响难摆脱 结构性行情将延续
三大因素主导行情 攻克3000点难以一蹴而就
短空接踵而至 A股市场将会面临多重考验

热点板块：
成渝区域规划出台 交通基建率先受益
金融“洼地”成多头战壕 保险券商估值安全
煤炭业进入季节性淡季 券商建议潜伏焦煤股

个股聚焦：
未发先破 长江证券增发申购前日遭“秒砸”
异动股扫描：三机构联手增持珠海中富
龙虎榜点评：游资推动宁波海运连续涨停

第二部分：热点新闻解读

叶剑

----笔者按：上证综指和深综指貌似在一个头肩底的颈线位附近展开争夺。后市能否突破颈线位，还看放量情况，以及货币政策等的配合。

（一）外围股市/短线利好

上证《就业数据乐观 美股三大股指涨幅均超1.5%》

《欧洲股市3日收盘走高》“受国际油价下滑以及强劲就业数据的提振，3日纽约股市高开高走，截至收盘，三大股指的涨幅均超过1．5％。到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨191．40点，收于12258．20点，涨幅为1．59％。标准普尔500种股票指数涨22．53点，收于1330．97点，涨幅为1．72％。纳斯达克综合指数涨50．67点，收于2798．74点，涨幅为1．84％。 （新华网）”

简评：美股在20、30天线附近，得到一定的支撑。后市还有业绩复苏、量化宽松的预期支撑。对于内地股市，个股分化，但是上证综指和深综指貌似在一个头肩底的颈线位附近展开争夺。后市能否突破颈线位，还看放量情况，以及货币政策等的配合。

（二）大宗商品

大宗商品《利比亚局势缓和 油价周四跌0.3%至101.91美元》“北京时间3月4日凌晨消息，周四，媒体报道称，利比亚领导人卡扎菲已经同意接受国际社会的斡旋，可能与反对派达成一个和平协议；投资者紧张情绪部分消除，同时市场出现明显的获利了结交易，原油价格自近期高位回落。主力原油合约周四收于每桶101.91美元。纽约商品交易所4月主力原油合约周四跌32美元，收于每桶101.91美元，跌幅是0.3%。该合约盘中曾一度跌至每桶100.14美元。”

《纽约黄金期货收盘下跌1.5%》“当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌21.30美元，报收于每盎司1416.40美元，跌幅为1.5%。在周三的交易中，纽约黄金期货价格报收于每盎司1437.70美元，创下历史最高记录，原因是交易商对通胀前景感到担心。”“在纽约商品交易所的其他交易中，3月份交割的期铜价格下跌1美分，报收于每磅4.48美元(约合每吨9877美元)，跌幅为0.1%；5月份交割的汽油价格下跌51美分，报收于每盎司34.33美元，跌幅为1.5%，周三该合约报收于每盎司34.83美元，创下主力合约自1980年初以来的最高收盘价格；6月份交割的期钯价格下跌7.85美元，报收于每盎司814.80美元，跌幅为1%；4月份交割的期铂价格下跌26.30美元，报收于每盎司1833美元，跌幅为1.4%。”

简评：与油价下跌金价下跌对应的，有些工业大宗商品上涨甚至再创新高。此类品种可以进一步关注和挖掘潜力。

（三）供求关系/股票发行/偏空

上证《"十二五"新股发行将向注册制过渡》两会代表委员介绍，"十二五"期间，应坚持市场化方向，继续深入推进新股发行体制改革。在询价、定价、研究、发行承销等过程和环节上坚持市场化导向，放松管制，加强监管，安排好机制设计、制度规范调整和具体实施。

《代表委员：万亿融资造成A股大跌 新股发行应更合理》

《A股国际板核心规则基本拟就》

简评：内地股市未来的压力主要是扩容压力、加息和提高准备金率、经济增速减慢、油价大涨导致中下游产业利润下降等等因素，利好的因素则是年报发布中优秀年报的不断出现、战略新兴产业的成长、蓝筹股的低估值、未来物价的回落加息压力的减轻.......综合看，市场还是戴着镣铐跳舞。

（四）货币政策

上证《欧洲央行暂按兵不动 或最早8月加息》“欧洲可能提早加息的预期推动欧元兑美元升至4个月高点。”“当地时间3日晚些时候，欧洲央行如期宣布，维持欧元区基准利率在1%的历史最低点不变。近期，欧盟和欧洲央行均上调了对欧元区经济和通胀的预估，而油价的大涨更加令通胀压力凸显。分析人士普遍预计，除非油价长期保持在高位，否则欧洲央行下一步将开始着手收回刺激性货币政策。”“利率期货的走势显示，交易员预计欧洲央行在今年年底前将加息50个基点，从当前处在历史低点的1%上调至1.5%。而首次加息则被普遍认为会在9月份甚至更早。”

简评：欧美加息都要看油价走势。如果欧洲要到九月份才加息，那么，美国可能更晚。这样看，今年美股和工业类大宗商品的牛市行情，将可能主要在四季度以前的阶段。

（五）货币政策 /利空有限

中证《市场连续十六周净投放 存款准备金率上调预期加强》“由于央票发行低迷，本周央行公开市场操作实现连续第十六周净投放，规模达到1030亿元。在公开市场持续净投放且外汇占款居高不下的背景下，再次上调法定存款准备金率已无悬念。不过分析人士表示，考虑到未来一段时期内注入银行间市场的流动性极为充沛，即使3月份法定存款准备金率有1-2次上调，市场资金面仍能保持在较为宽松的状态。从流动性的源头来看，公开市场持续净投放、外汇占款居高不下以及财政存款释放等因素，使得银行体系内的流动性在未来一段时期内将获得源源不断地补充。统计显示，本周操作完成后，3月份公开市场还有6450亿元到期资金元需要对冲。同时，参照1月份新增外汇占款高达5016亿元，若保守估计3月份新增外汇占款为3000亿元，而且忽略财政存款季节性释放，3月份仍将有近万亿资金注入到银行体系。分析人士表示，这意味着，即使央行3月份两次上调存准率50BP或一次性上调100BP，也只会对资金面造成短期的、暂时性冲击，而不会改变流动性整体充裕的局面。 ”

简评：目前总体看来流动性充裕还是主要方面。对于沪深展开局部行情是有利的。

（六）经济状况

上证《国内消费市场将迎来大扩容》“与百姓相关的文化、体育、旅游、休闲等发展性消费概念行业将受益于消费需求增长。 对消费有多年研究的全国政协委员、中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立3日接受记者专访时表示，应该大力着手提高居民消费率，未来5年提高2-3个百分点是比较保守的估计，“最好能在5年后提高到50%”。数据显示，从2001到2009年，我国投资率由36.5%上升到47.7%，消费率却由61.4%下降到48%，其中居民消费率由45.3%下降到35.1%。但即便只是2-3个百分点的提高，对我国长期以来的内需结构失衡局面来说，也是意义重大。郑新立表示，按照目前40万亿左右GDP的水平测算，如果提高15个百分点，国内消费市场在2015年至少可以比2010年增加6万亿。全国政协委员、广东省政府参事毛蕴诗也认为，目前，我国每年消费市场增量是美国的两倍，市场潜力巨大。提高消费率方向确定之后，一系列保障措施也将随之出台。记者了解到，为提高居民消费率，“十二五”规划纲要草案将从扩大就业、调整收入分配结构、完善社会保障等方面进行布局。”

《多项措施“护航” 我国消费率有望迎来上升拐点》“全国两会期间，多位政协委员对本报记者表示，看好我国消费市场扩容潜力。在居民消费加速转型的情况下，我国有望在今年迎来消费率上升的拐点。居民消费加速升级换代。”“商务部部长陈德铭认为， 2011年，要把服务消费作为扩大城市居民消费和结构升级的重要着力点。 在谈及积极发展新型消费业态时，陈德铭表示，要促进电子商务及网络购物健康发展，加快培育一批运营规范的网络销售平台，推动传统商业企业开展网络销售。”

《文化消费：待挖的富矿》

简评：未来消费的扩大，对于文化消费、旅游等市场，构成中长期的利好。这增加了未来的关注跟踪目标和可能的市场热点。可以发掘。